价格：中东地缘局势反复，本周烧碱期货宽幅震荡、环比下跌；高浓度碱出口利好持续，带动32%碱现货价格上涨，主力基差持续收敛。截至2026年3月27日收盘，SH2605合约收于2442元/吨，较上周下跌4.01%；山东32%液碱折百价在2303元/吨，较上周五+6.97%；主力基差在-139元/吨。
　　基本面：供应端，本周华北、华中、华东等地氯碱装置负荷提升，全国烧碱平均产能利用率环比+0.7%至84.6%；需求端，下游氧化铝开工率环比-0.24%至82.48%，粘胶短纤开工率环比+0.39%至89.36%，印染开工率环比维稳在52.57%。库存方面，本周各地区工厂库存变化不一，全国液碱工厂库存环比+4.93%至52.54万吨，其中华北地区生产企业因看涨主动累库。利润方面，山东烧碱、液氯价格上调，氯碱利润环比上升至323元/吨。3月26日山东50-32碱折百价差在525元/吨，较上周五+138.13元/吨。
　　展望：国内氯碱装置检修预期逐步兑现，50%浓度碱出口增加，烧碱现货供需尚可，只是液氯价格偏强可能削弱氯碱装置检修影响。后市烧碱出口利好兑现程度或取决于中东地缘冲突、霍尔木兹海峡关闭的持续时间。若后市中东地缘局势进一步缓解，则盘面下跌收基差概率较大。综合考虑，短期SH2605震荡对待，运行区间预计在2300-2650附近。