豆粕
　　近端供应担忧缓解，豆粕震荡回调
　　国际方面：
　　中美会谈推迟，美豆出口需求存疑，上周CBOT大豆震荡回调。美豆若未能大规模进入中国市场，大豆进口需求仍将落在巴西，巴西大豆CNF报价走高，弥补美豆跌幅。能源市场仍为大豆市场定价的关键变量，美豆油需求预计仍将支撑CBOT大豆价格。
　　 -国内供需：
　　中国放宽巴西大豆中杂草含量的相关规定，进口大豆到港清关问题将解决，豆粕5-9价差回落。进口大豆近月采购完成，远月采购陆续展开。油厂开机偏高。饲企对高价持观望心态，小幅补库，但建库积极性有限。
　　 -结论及观点：
　　能源市场仍为大豆市场定价的关键变量，进口大豆成本跟随波动，存在支撑。巴西大豆清关问题解决，盘面震荡回调。豆粕05合约测试支撑MA20。中长期需关注两大潜在风险：一是地缘局势缓和带来的成本支撑松动；二是巴西大豆集中到港带来的季节性供应压力。