【原油】
　　昨夜EIA数据显示美国原油库存超预期大幅累库。美国方面频频表态称与伊朗谈判富有成效，同时，美国仍不断增派大量部队到中东，其中一支海军陆战队远征部队不久将抵达中东。伊朗方面始终否认与美进行谈判。中东替代输油管道运力与海峡正常通航的运输量仍有巨大差距。国际能源署成员国释放战略石油储备仅为应急缓冲，且后续面临回补需求。当前市场消息繁杂多变，地缘局势仍不明朗，在伊朗军队控制下的霍尔木兹海峡仅有极少数船只通行。短期油价双向波动风险较大，长期决定油价走势的核心变量仍在于霍尔木兹海峡能否保持畅通。
　　【燃料油&高硫燃料油】
　　昨日美方向伊朗提出和谈方案，地缘局势初现缓和曙光，供应中断风险有所缓解，燃料油夜盘延续日间跌势。但伊朗强硬派明确拒绝美方提议，今日开盘后市场情绪有所修复，盘面震荡回升。目前市场核心仍在交易战局走向。尽管伊朗方面声称已在霍尔木兹海峡设立“收费站”，且包括中国在内的多国船只已通行，但实际通过量仍极为有限，昨日仅有两艘船舶穿越。与此同时，胡塞武装表示已准备好控制曼德海峡，红海管道转运风险显著抬升，物流恢复预期依然渺茫，中东供应缺口短期内难以填补。此外，LNG气田同样遭受波及，随着夏季发电高峰临近，气源短缺或将催生更多燃料油替代需求。低硫方面，科威特受战争影响供应减量，其他海外炼厂亦有收缩，加之国内原料问题导致产量下滑，而成品油裂解价差维持高位，为低硫提供持续组分支撑。短期来看，地缘仍将对燃料油形成下部支撑，任何和谈进展都将引发盘面宽幅震荡。
　　【沥青】国内炼化企业担忧后期进口原料问题，部分炼已开始或计划下调装置产能利用率，作为副产品的沥青供应相应收缩。华东、华南地区区内多数主力炼厂停产、停发沥青，今日沥青日产低至4.5万吨，3月沥青排产计划下修，4月炼厂排产进一步下滑至158万吨，为近年同期绝对低位。本周样本炼厂出货量同比、环比明显下滑，累计同比降幅进一步扩大。炼厂库存环比减少，社会库存同比转负，整体商业库存水平偏低。总结来看，BU价格走势方向上仍以跟随原油为主，基本面边际好转赋予BU足够向上弹性而回调空间预计有限。