观点：二季度国内春季检修叠加进口减量预期，供应或大幅减量，需求稳中有增，传统需求逐渐回归叠加部分MTO需求释放，二季度预期转好，但地缘扰动不确定性较大，甲醇偏强对待但注意控制风险。
　　展望：供应方面，国内供应预计维持高位，一季度国内检修装置不多，主要气头部分减量，煤制甲醇开工率维持同期高位，二季度暂无新增装置投产，主要关注季节性检修兑现情况，由于当前甲醇价格较高，内地煤制甲醇利润较好，预计减量有限；进口预计仍有减量，重点关注地缘持续性。需求方面，传统需求季节性旺季，春节后开工率已经逐渐回升，但甲醇价格较高抑制补库需求，多刚需采购为主。烯烃需求预计回升，华东预计一套MTO装置重启，另外一套MTO装置暂未听闻重启计划，另外原计划二季度投产的新装置或推迟重启，主要由于进口所见预期。成本方面，煤炭价格预计震荡，但由于油气价格大幅上涨，对煤炭价格的带动仍需时间。
　　趋势判断：二季度甲醇震荡偏强思路，主要逻辑在于地缘扰动导致进口减量，港口持续去库的预期，关注逢低偏多机会以及近远期月差走强机会。
　　风险提示：地缘不确定性；下游需求不及预期。