棉花：最新数据显示，受天气异常和虫害侵袭等因素影响，印度棉花产量持续波动。2025/26年度，该国棉花种植面积从2019/20年度的1340万公顷锐减近五分之一，降至1120万公顷。随着农民转向产量更稳定、收益更高的替代作物，该国正逐步放弃这一主要经济作物，转而种植水稻和玉米。
　　国内下游旺季显现，订单数量回暖，纺企开工率稳定，但纺纱即期利润不佳。整体看，短期基本面驱动有限，关注宏观情绪波动以及下游订单状况。
　　未来预期上后续特朗普虽然推迟访华时间，但是预估五月前后还会落地，该潜在利多仍然对价格有一定支撑。预估短期维持震荡行情。
　　白糖：据泛糖科技智慧储运平台数据显示，截至3月20日，广西食糖第三方仓库库存数量约为240万吨，较去年同期增加约60万吨，达近五年最高水平。3月以来，第三方库存入库量环比增长80万吨，显著高于去年同期的20万吨。
　　经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本4453元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5671元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1197元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为-21元/吨。
　　外盘原糖上涨缩小内外糖差价，尽管目前全球糖市仍然宽松，但是由于原油价格大涨，原糖逐渐走出谷底。在进口利润逐渐缩窄的背景下，预估白糖下方空间逐渐缩小，预估后续可能延续震荡上行。