一、市场行情回顾
　　1，期货价格：热卷期货主力合约周三持仓量减仓21168手，成交量302330手，相比上一交易日缩量，日均线来看短期跌至5日均线3313附近，中期在30日均线3257，中期压力60日均线3273附近上方运行。
　　2，现货价格：主流地区上海热卷价格报3300元/吨。
　　3，基差：期现基差-13元。
　　二、基本面数据
　　■供应端：实际周产量：300.21万吨，周环比+4.95万吨，年同比-24.12万吨，钢厂复产节奏温和，同比收缩明显，供给端对价格压力有限。
　　■需求端：表观消费：310.51万吨，环比上周+15.15万吨，年同比-20.14万吨，制造业复工带动表需反弹，但同比仍偏弱，需求复苏强度是后续核心变量。
　　库存端：社会库存：376.33万吨，周环比-5.98万吨，年同比+52.28万吨，社会库存首次周度去化，但绝对量仍远高于去年。钢厂库存：84.96万吨，环比-4.32万吨，钢厂库存去化，压力缓解。库存合计：461.29万吨，环比-10.3万吨，年同比+51.39万吨，结束累库进入去库阶段，但库存总量仍处高位。首次进入周度去库，验证需求启动，但社库绝对量和库销比仍处高位，压制价格上行空间。
　　■政策面：2026年3月5日，全国两会召开，政府工作报告提出发行超长期特别国债1.3万亿元、安排专项债4.4万亿元，强化基建与“两新”项目支撑，提振市场中长期信心。然而，当前制造业PMI仍处收缩区间，下游订单未见实质性改善，政策传导至热卷需求端仍需时间，短期难以扭转库存高企格局