市场分析
　　上期所燃料油期货主力合约夜盘收跌3.7%，报4476元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约夜盘收跌4.66%，报5118元/吨。
　　在特朗普暂缓打击伊朗的言论出来后，市场对中东局势缓和的预期有所增加，国际油价从高位回落，FU、LU夜盘跟随原油端下跌。然而，当前战事走向仍不明朗，霍尔木兹海峡并未通航，且中东能源基础设施受损范围和程度还在持续积累，风险尚未真正消退。
　　对于燃料油市场而言，高硫燃料油来自中东的供应占比较高，对于地缘冲突的风险敞口偏大。除了海峡的物流阻断外，近期中东地区多家炼厂受到袭击而被迫关停。参考IIR口径，截至目前中东炼厂检修量超过260万桶/天。即便海峡在短期内恢复通航，当地成品油供应可能难以迅速回升。
　　低硫燃料油方面，虽然中东直接出口占比不高，但亚太地区炼厂因原料不足降负导致产量被动下滑，另外柴油端高溢价对低硫燃料油市场存在提振效应。目前柴油裂解价差维持强势，对低硫燃料油高溢价或吸引更多组分，从而间接收紧低硫油供应。
　　策略
　　高硫方面：短期剧烈波动，观望为主
　　低硫方面：短期剧烈波动，观望为主
　　跨品种：无
　　跨期：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化