原油
　　2026/03/25原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收跌66.00元/桶，跌幅8.20%，报739.10元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌350.00元/吨，跌幅7.09%，报4590.00元/吨；低硫燃料油收跌520.00元/吨，跌幅8.93%，报5301.00元/吨。
　　 【策略观点】
　　1.单边推荐开始原油偏尾行空头战略配置。2.我们认为红海地区属于地缘边缘地带，但却更易持久反复，在利比亚年中增产前逢低做阔Platts南北非同油种价差，做阔EsSider-Bonny/Girassol南北价差。3.我们认为当前对高硫重油的估值计价较为完全，考虑加拿大与委内瑞拉目前的出口放量，叠加美国访华预期，估值上限已见，建议做空高硫燃油裂解价差。4.当前INE原油估值定价已经完全，考虑利比亚与CPC利多较为长远，建议做空INE-Brent跨区价差。