公司25年业绩延续高增，实现利润贴预告上限，运营效率改善且全球化布局加速，AI赋能三大业务齐头并进。
　　事件：公司发布2025年度报告，全年实现营收48.33亿元，YoY+22.90%；归母净利润9.36亿元，YoY+46.02%；扣非归母净利润8.69亿元，YoY+60.67%；经营性净现金流5.96亿元，YoY-20.32%。2025Q4实现营收13.36亿元，YoY+18.46%；归母净利润2.02亿元，YoY+103.19%；扣非归母净利润1.51亿元，YoY+55.49%。全年现金分红和回购金额累计占2025年度归母净利润的87%。
　　业绩延续高增，运营效率大幅改善，全球化扩张加速。全年实现利润贴预告上限，业绩增长主要得益于三大业务线的强劲表现及运营效率的提升。AI+诊断领域，公司具备AI特性的数字维修新品获得客户高度认可，其中TPMS产品持续保持高速增长，2025年收入同比增长42.73%。AI+充电领域，公司发布了AI驱动的新一代智慧能源解决方案，实现了核心部件自研及系统集成创新，并深化“数智能源充电大模型”。运营效率方面，公司推动AI驱动的数智化变革和组织能力建设，2025年三费费用率同比下降2.5pct。同时，公司积极拓展国际业务线，墨西哥生产基地于2025Q4正式投产，致力于构建北美市场产供销自闭环，提升抗国际贸易风险能力。
　　AI赋能三大业务齐头并进。AI+诊断业务，公司持续深化AI多模态语音大模型和AIAgents应用，推出新一代智能诊断设备Ultra S2、新一代诊断胎压综合解决系统MS906 Pro2-TS等。其中，据弗若斯特沙利文，公司是全球第一（按收入计）的数智车辆诊断解决方案提供商，2024年市场份额11.1%，未来有望凭AI赋能继续巩固行业领导地位。AI+充电业务，公司正式发布新一代智慧能源解决方案以深化AI应用，并已成功拓展北美最大商用停车场运营商LAZParking，欧洲Mer、壳牌、Circle K，以及阿联酋、南非等新兴市场客户，展现强大的国际竞争力。AI+机器人业务，道和通泰机器人积极寻求与生态伙伴的战略协同与联合创新，于2025年10月举办首届“空地一体集群智慧AI生态联盟大会”，正式发布具身智能机器人业务。
　　维持“强烈推荐”投资评级。公司业绩连续多个季度实现高速增长，AI驱动下公司三大业务均保持强劲势头。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.10/13.32/15.03亿元，对应EPS为1.66/1.99/2.24元，当前股价对应PE为19.6x/16.4x/14.5x。维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：AI产品研发进度具不确定性、海外需求不及预期、地缘政治风险。