日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：3月20日SHFE主力合约价格小幅走高至95470元/吨，较前日上涨430元，涨幅0.45%；LME铜价3月19日小幅下探至12211.5美元/吨，较3月16日下跌129美元。基差方面，现货贴水加深，升水铜贴水从3月19日的-5元/吨扩大至3月20日的-15元/吨，LME(0-3)贴水3月19日收窄至-97.12美元/吨，较3月16日的-107.22美元/吨走强。
　　持仓与成交：铜价波动加剧，成交活跃；下游逢低采购增加，推动成交扩大。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：LME库存3月20日大幅减少18528吨至287852吨，降幅6.05%，反映海外去库加速；SHFE库存小幅增加至342350吨，增幅2.06%。矿山供应方面，KoBold Metals启动赞比亚Mingomba铜矿项目，Freeport-McMoRan推进智利埃尔阿布拉铜矿扩建环评，未来供应预期增强。进口数据显示1-2月废铜锭进口累计同比增51%，阳极铜进口累计同比增1.16%，但2月阳极铜环比减少12.33%，短期供应压力暂缓。
　　需求端：电力领域订单表现亮眼，但线缆成本受油价上涨推高；建筑和消费电子需求回暖，精铜杆开工率3月19日回升8.6个百分点至81.51%，漆包线开工率上升至88.93%。出口强劲，2月铜线缆出口同比增48.96%，铜杆出口同比增21.55%，但终端客户谨慎观望。
　　库存端：库存分化明显，LME去库加速支撑价格；SHFE小幅累库，但沪铜仓单3月20日减少18528吨，印证下游逢低采购；成品库存如铜线缆环比下降4.44%，反映去化趋势。
　　价格走势判断
　　未来一到两周，铜价预计维持低位震荡。供给端去库提供支撑但矿山扩张预期施压，需求端短期改善但终端谨慎情绪限制上行空间，宏观上油价上涨增加成本但市场观望情绪浓厚。预计铜价在95000-96000元/吨区间波动。