基本面观点
　　回顾：上周大盘震荡调整，大幅下跌；四大指数全线下跌，中证500、中证1000指数跌幅较大。
　　风格指数方面，上周风格指数全线下跌，周期风格指数跌幅较大，稳定和成长风格指数跌幅也超过3%。申万行业方面，上周申万行业绝大多数下跌，其中有色、化工、钢铁和综合等板块领跌，前三者跌幅超过10%；通信、银行板块收涨。
　　经济：2026年2月制造业PMI为49.0%，较上月继续下降0.3个百分点；非制造业PMI为49.9%，较上月上升0.2个百分点。从分项来看，2月制造业PMI供需两端继续回落，其中生产和新订单回落分别1%和0.6%；出厂价格保持平稳，产成品库存回落。
　　此外，中长期信贷增长率由2022年11月（10.21%）开始企稳回升以来连续上升至2023年月5月高点(12.94%)，然后一直震荡回落，截止2026年1月，连续31个月回落后首次回升至5.68%。
　　政策：政治局定调房地产止跌回稳，提振资本市场；国务院发布新国九条强势投资者回报；央行创设二大新型货币政策工具；关于推动中长期资金入市工作的实施方案正式发布，每年有望为A股新增八千亿的长期资金。
　　业绩：一季度A股业绩有企稳迹象，4月开始实施美国的对等关系提高了30%，二季度业绩出现了回落，表现反复。三季度业绩继续企稳回升。2025年三季度四大指数业绩再次回升