行业观点：
　　1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业上周（3/16-3/20）涨跌幅为：通信（2.10%）、电子（-2.84%）、传媒（-3.78%）、计算机（-4.74%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信网络设备及器件（7.38%）、分立器件（5.17%）、通信应用增值服务（1.06%），跌幅靠前的三级子行业分别为通信线缆及配套（-11.25%）、横向通用软件（-7.94%）、LED（-7.04%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为深华发A（61.01%）、源杰科技（26.80%）、国科微（21.34%）；计算机周涨幅前三的标的分别为朗科科技（37.05%）、同有科技（26.43%）、铜牛信息（25.23%）；传媒周涨幅前三的标的分别为天地在线（15.90%）、贵广网络（14.51%）、出版传媒（8.67%）；通信周涨幅前三的标的为新易盛（21.07%）、中际旭创（12.91%）、鼎通科技（12.70%）。
　　2)英伟达召开GTC大会,推出全新Rubin机柜架构。英伟达GTC大会如期召开，3月17日凌晨黄仁勋发表主题演讲，本次演讲亮点有：1.算力需求方面，黄仁勋预计2025-2027年数据中心累计收入将超过1万亿美元，以2025年GTC大会的指引（2025-2026年数据中心累计收入5000亿美元）为参考，得益于推理需求的爆发，2027年英伟达数据中心收入增长能见度更为清晰；2.服务器架构方面，Vera Rubin机柜架构迎来全新升级，单独推出Vera CPU机架、新增基于Groq-3 LPX机架以及基于BlueField-4构建的STX机架；3.Rubin ultra采用Kyber架构，将Switch tray、Compute tray与机柜背部的中板垂直连接，相较于当前的Oberon架构能突破高密度、高速率、低功耗的物理与工程瓶颈；4.光铜共进，黄仁勋在演讲中强调，柜内scale-up层面，会采用CPO与铜缆两个版本，甚至到下一代Feynman芯片依旧会保留光与铜双版本架构。我们认为，当前以OpenClaw为代表的推理需求爆发对算力需求形成有效拉动，叠加海外龙头算力公司已经给出未来2年收入端的清晰的指引，全球算力产业链的确定性进一步增强。本次GTC大会上机柜架构的全新升级，有望拉动CPU、存储（SRAM、NAND、DRAM）、铜缆、CPO以及PCB需求，建议关注对应细分产业链投资机会。
　　3)风险提示：大模型及应用进展不及预期。