宏观上中东地缘冲突升级，美联储维持利率不变且鹰派发言，市场交易滞涨与流动性收紧，美元走强，有色普跌。
　　基本面上，LME库存增至11万吨以上但仍处低位，澳大利亚台风及地震扰动矿山运输与生产，进口加工费骤降至5.23美元/干吨，矿端紧缺加剧。国内硫酸价格高企，冶炼综合利润可观，生产积极性较高，但锌价大幅回落下游逢低采购积极，社会库存开始去化。当前宏观悲观情绪主导，但基本面支撑逐步显现，短期锌价弱势运行，反弹空间有限。操作建议：观望。
　　风险提示：地缘冲突超预期升级；海外冶炼厂减产风险