【行情复盘】
　　上周五国债期货主力合约开盘多数低开，早盘震荡下行，午后横向波动，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.42%，10年期T2606下跌0.09%，5年期TF2606下跌0.06%，2年期TS2606下跌0.01%。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：上周五央行开展了205亿元7天期逆回购操作，当日375亿元逆回购到期，合计央行当日净回笼170亿元。3月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续第十个月持稳。
　　2、资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率维持在低位，DR001全天加权平均为1.32%，上一交易日加权平均1.32%；DR007全天加权平均为1.42%，上一交易日加权平均1.43%。
　　3、现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日涨跌互现，2年期国债到期收益率下行0.19个BP至1.31%，5年期下行0.25个BP至1.56%，10年期上行0.47个BP至1.83%，30年期下行0.29个BP至2.39%。
　　4、据CME“美联储观察”：美联储4月加息25个基点的概率为12.4%，维持利率不变的概率为87.6%。美联储到6月累计加息25个基点的概率为21.9%，累计加息50个基点的概率为1.6%，维持利率不变的概率为76.5%。
　　5、特朗普要求伊朗48小时内开放霍尔木兹海峡，否则摧毁发电厂。伊朗伊斯兰革命卫队强硬回应：如果特朗普袭击伊朗发电站的威胁付诸实施，伊朗将立即采取4项措施，包括完全关闭霍尔木兹海峡等。消息人士透露，土耳其外长在通话中与伊朗和埃及外长、美国官员以及欧盟外交政策负责人探讨了结束战争的举措。美媒：特朗普团队正在为可能的伊朗和平谈判制定策略。伊朗提出停战六项条件，包括永久停战、关闭军事基地和巨额赔偿等。伊朗外长：我们寻求永久结束战争。许多国家正在努力调解以结束战争，伊朗对任何结束冲突的倡议持开放态度。
　　6、伊朗外交部22日发表声明，称霍尔木兹海峡并未被封锁，在遵守因战争形势而采取的必要措施前提下，船舶仍可继续在该水道航行。同时，声明阐述了伊方关于霍尔木兹海峡航运和航行安全的原则立场。声明说，属于美国、以色列以及其他参与侵略国家的船只不符合正常和非敌对通行条件，伊朗将依法予以处理；属于其他国家或与其有关联的非敌对船只，只要没有参与或配合针对伊朗的侵略行动，并遵守伊朗方面公布的安全规章和措施，即可在与伊方主管部门协调后，安全通过霍尔木兹海峡。声明强调，要全面恢复霍尔木兹海峡的可持续安全与稳定，针对伊朗的军事侵略和威胁必须停止，美国和以色列破坏伊朗稳定的行动必须停止，伊朗合法利益必须得到充分尊重。
　　【市场逻辑】
　　1-2月份，全国固定资产投资同比增长1.8%，市场预期下降2.7%，2025年同比下降3.8%。1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.3%，市场预期增长5.2%，去年12月同比增长5.2%，2025年同比增长5.9%。1-2月份，社会消费品零售总额同比增长2.8%，市场预期2.4%，去年12月同比增长0.9%，2025年全年同比增长3.7%。以美元计价，1-2月份我国出口同比增长21.8%，好于预估的增长7.3%，去年12月同比增长6.6%。中国2月份CPI同比上涨1.3%，市场预期涨0.9%；2月PPI同比下降0.9%，市场预期同比下降1.2%。2月中国整体通胀水平超预期回升。3月18日，央行党委扩大会议指出根据经济金融形势的变化和宏观经济运行情况，引导和调控好利率水平，促进社会综合融资成本低位运行。上周五万得全A小幅高开，早盘横向波动，午后震荡下行，收中阴线，收盘跌1.23%，成交量2.30万亿元，较上一交易日的2.13万亿元略有放量。上周五午后股市回落、国债期货横向波动，国债期货短线或震荡。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。