01.内销:静待需求恢复
　　新国补边际效用递减、地产政策亟待加码、大宗成本压力涨价，成本能否顺利转嫁核心取决于格局，聚焦有定价权的稳健龙头企业。
　　02.外销:全球化产能布局增强韧性
　　地缘冲突引发能源危机，基数压力最大的阶段即将过去，关税趋缓，出口链有望修复。
　　03.AI浪潮之下家电产品升级提速
　　AI赋能向实用主义升级，家庭服务机器人走向具身智能，AI创新品类硬件入口争夺，智能出行结构升级。
　　04.投资建议
　　1)看好行业整合背景下稳健增长的龙头公司;2)AI和机器人的赋能下科技估值提升的公司;3)积极寻求商业模式转型的公司,有望开辟第二成长曲线。
　　05.风险提示
　　国补边际效应弱化，需求不及预期;地产销售、竣工下滑传导压制家电销售;外部大宗成本波动影响企业盈利。