国内外重点炼化项目价差跟踪：截至3月20日当周，国内重点大炼化项目价差为2727.25元/吨，环比变化-271.32元/吨（-9.05%）；国外重点大炼化项目价差为3175.11元/吨，环比变化+220.33元/吨（+7.46%）。截至3月20日当周，布伦特原油周均价为104.61美元/桶，环比变化+7.65%。
　　【炼油板块】周前期，伊朗袭击伊拉克领海油轮，伊朗新任最高领袖誓言继续关闭霍尔木兹海峡，中东原油供应大量减少，美国向中东地区增派军事力量，地缘紧张局势加剧，油价大幅攀升。周中期，IEA称必要时后续或继续释放更多石油，且此前已同意的石油储备开始流入市场，沙特也加紧红海运输，缓解了部分供应担忧，油价宽幅下跌。周后期，阿联酋富查伊拉港、伊朗能源基础设施遭袭，伊朗威胁打击中东三国的石油设施，市场供应中断恐慌再次升温，油价继续上涨。2026年3月20日布伦特、WTI原油价格分别为112.19、98.23美元/桶，较2026年3月13日分别+9.05、-0.48美元/桶。成品油方面，本周国内成品油价格上行，但价差有所回落，海外成品油价格、价差明显上涨。
　　【化工板块】本周部分化工品价格大幅回调，主要系供给端复产及需求端对高价货源抵触影响。聚烯烃价格价差震荡运行。EVA供给端支撑产品价格继续上行，价差总体持稳。纯苯价格价差有所回落。苯乙烯部分装置恢复产出，北方有装置延期检修预期，产品价格大幅下跌，价差明显收窄。丙烯腈、PC价格持稳运行，价差小幅收窄。MMA下游企业对高价存有抵触情绪，产品价格有所回落，价差明显收窄。
　　【聚酯&锦纶板块】聚酯板块，上游方面，PX价格有所回落，PTA、MEG价格继续上涨。涤纶长丝方面，本周市场供应量较上周有所增加，但海外需求受运输问题影响较大，需求偏弱，国内春夏轻薄面料订单下达数量持续增加，产品库存有所上涨，价格及盈利均有回落。短纤价格小幅下跌，瓶片价格明显上涨。锦纶方面，本周锦纶长丝价格价差有所上行。
　　6大炼化公司涨跌幅：截止2026年3月20日，6家民营大炼化公司近一周股价涨跌幅为荣盛石化（-16.96%）、恒力石化（-9.84%）、东方盛虹（-9.59%）、恒逸石化（-13.78%）、桐昆股份（-16.86%）、新凤鸣（-13.97%）。近一月涨跌幅为荣盛石化（-22.48%）、恒力石化（-15.75%）、东方盛虹（-15.21%）、恒逸石化（-15.54%）、桐昆股份（-27.01%）、新凤鸣（-26.14%）。
　　风险因素：（1）大炼化装置投产、达产进度不及预期。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端表现不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链产能的重大变动。