核心观点
　　今日各股指均震荡下跌。随着中东地缘危机持续升级，全球能源供应短缺风险快速上升，关键原材料供应链中断风险上升，宏观经济走弱风险大幅上升。宏观走弱担忧，以及对全球央行货币政策收紧的担忧，叠加地缘因素的不确定性较大，投资者风险偏好显著回落。上证指数跌破4000点整数关口，就反映出目前市场情绪偏弱的状态。不过政策面持续利好对股指有较强支撑作用。一方面，政策面总量上延续托底的思路，结构上侧重于扩大内需、科技创新、扶持小微企业等，能够较好地稳定企业盈利预期及发展新质生产力，有利于稳定股市基本面预期。另一方面，政策面指出要坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行，在市场情绪低迷的状态下，政策面有望出台流动性支持政策，或发挥类平准基金稳定市场的作用。总的来说，目前中东地缘危机引发的宏观衰退风险与政策面持续性利好并存，短期内股指以区间震荡为主。
　　期权方面，由于股指短期内以区间震荡为主，且股指支撑力量仍存，可以牛市价差或备兑增强的思路对待。