核心观点
　　3月19日，豆类油脂期价窄幅震荡。豆一期价跌幅超2%，期价跌破10日均线支撑，伴随减仓1.7万手；豆二期价震荡偏弱，期价暂获10日均线支撑，上方承压于5日均线压力，资金变化不大；豆粕期价震荡偏弱，期价运行在5日和10日均线之间，伴随减仓2.6万手；菜粕期价震荡偏弱，伴随减仓1.3万手。油脂期价窄幅震荡，豆油期价震荡偏强，期价运行在5日和10日均线之间，伴随增仓近1万手；棕榈油期价震荡偏弱，期价跌破5日均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏强，期价暂获5日均线支撑，资金变化不大。
　　近期外盘豆类市场震荡偏强，主要受到原油上涨，中东地缘风险推高美农作物价格的带动，但燃料与化肥成本仍存隐忧。国内两粕震荡分化，核心博弈聚焦国内近月供给，进口大豆到港延迟、油厂开机受限导致豆粕库存低位，油厂挺价意愿强，现货坚挺支撑期价；叠加3-4月进口或收紧，下游补货积极、提货量高，现货流动性提升。此外，大豆进口成本走高、现货基差高位，终端采购意愿增加，但生猪价格加速下跌压制养殖户投料积极性，不利蛋白粕需求。短期豆类期价转为宽幅震荡。
　　近期国际原油走强带动国内油脂小幅反弹，但跟涨幅度有限。马棕方面，3月上半月出口大增28.3%、产量降5.28%，延续去库；厄尔尼诺预警或加剧干旱减产风险，MPOC预计短期毛棕榈油价持于4450马币上方，受能源价格及棕榈油-汽油价差支撑，但中东不确定性或推迟采购、限制涨幅。国内油脂成交平淡，菜油交投清淡、提货难；豆油因3月下旬至4月油厂停机致产量减少，挺价心理增强；棕榈油进口激增，库存持续累积，供强需弱下现货随盘波动。短期关注中东及印尼消息，油脂期价波动加剧。