【钢材】市场风偏大降温，期现做多基差
　　周三现货个别下跌，期价震荡，现货成交缩量。周度产业供需改善，五材转为去库，铁水产量回升。产业层面，产量进入回升期，需求亦同步回升，产业表观数据进入一段供需双强的阶段。短线市场风偏大降温，黑色板块敏感度中性，暂时不推荐过度参与，前几日建议的脉冲反弹多单可择机止盈离场;期现头寸关注基差做多或者期现正套机会，优选热卷。
　　【硅铁锰硅】成本支撑有限，需求疲软压制上行空间
　　近期中东地缘冲突持续发酵，美伊军事对峙引发市场对能源供应链的担忧，原油价格大幅上涨带动大宗商品整体走强。然而，地缘冲突对铁合金品种的传导路径以情绪传导为主，实质影响有限。硅铁每吨耗电8000-9000度，锰硅每吨耗电4000-4500度，电力成本虽占比较高，但国内电力价格受政策调控，原油上涨对电力成本的传导存在明显衰减。锰矿方面，成本支撑尚可。〈br/>基本面来看，钢厂需求复苏缓慢，"金三"旺季成色不足。供应端北方新增产能陆续点火，供应压力逐步显现。期货盘面虽受情绪带动偏强运行，但现货端跟涨乏力，基差走弱，产业端对地缘溢价认可度有限。当前硅铁锰硅行情定性为区间震荡，上方受制于需求疲软和供应增量，下方有成本支撑。
　　【焦煤焦炭】关注地缘冲突变化
　　现货端:现货竞拍情绪走强，全部成交，港口贸易准一湿熄焦1470(-)，准一于熄焦1670(-)，炼焦煤价格指数1274.3(+5.4)﹔蒙煤方面，蒙煤市场部分下游企业刚需采购，多数企业询盘问价较低，市场总体成交情况一般，蒙古国线上电子竞拍参与积极性火热，今日竞拍煤种均高溢价成交，部分煤种进口成本价已超过现阶段现货市场交易价格，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1073(-19)，蒙5精煤1240（+30)，河北唐山:蒙5精煤1435(-)。期货端:原油进一步上涨引发滞胀担忧，市场出现多油空一切的迹象，煤焦受能源属性带动，相对坚挺。目前市场主要关注点依然是伊朗局势变化，霍尔木兹海峡依然处于实质性封航状态，市场基于情绪回摆，如前期报告所诉，原油的存储和连续生产特性依然是后续最大的风险点，要持续关注海峡通航情况。具体到行情上，对于伊朗的地缘冲突，市场先交易“能源冲击”，但随着冲突持续，市场越来越在意的是就不是能源更贵，而是很多关键商品供应减少将持续数周甚至更久，全球库存被动消耗，企业的生产决策转向保守，最后伤害实体经济增长。这里煤焦属于能化后排品种，在这种环境下走势比较纠结，不过考虑到现货有走强迹象，预计也会跟随走强。目前市场受地缘影响较大，不确定性较强，后续依然是关注地缘题材变化为主。
　　【铁矿石】BHP换帅,谈判有望落地
　　市场传闻bhp换帅，与中矿的谈判有望进一步落地。上周四收盘后，市场传闻中矿限制纽曼粉现货采购，与金布巴粉保持一致，金布巴+纽曼一年的供给量大约一亿吨，若完全限制国内钢厂使用，国内铁矿供需则会出现缺口，则目前的价格处于偏低位置，夜盘大涨。但上周五夜盘前市场再次传出，钢厂在港口的金布巴粉可以提走，盘面再次跳空低开。港口目前接近1000万吨的金布巴，钢厂自身的大概能占200万吨左右，因此若后续仍然限制金布巴的美金采购和现货贸易，那全年供需还是存在缺口。考虑到BHP换帅问题，目前不建议去追多追空，观望为主。