铜
　　【行情资讯】
　　中东战事引发风险资产抛售潮，铜价大幅下跌后回升，昨日伦铜3M合约收盘跌1.05%至12211美元/吨，沪铜主力合约收至94920元/吨。昨日LME库存增加1325至335425吨，增量来自亚洲和北美仓库，注销仓单比例反弹，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存较周一减少逾2万吨，保税区库存环比减少，上期所日度仓单减少1.2至30.6万吨。华东地区现货贴水缩窄至30元/吨，下游采购积极性较好。广东地区铜现货由贴水转为升水期货80元/吨，交投较为积极。国内铜现货进口盈利约400元/吨。精废铜价差降至-460元/吨，废铜成交减量。
　　【策略观点】
　　中东战事存在升级风险，原油价格维持高位加大了通胀和经济走弱的压力，情绪面仍有抑制。产业上看铜精矿粗炼费继续走低，矿端紧张情绪有所加重。国内铜下游基本完成复工复产，消费表现接近往年同期，在废铜替代仍较少的情况下，供需关系有望继续改善。总体来看，尽管供需预期改善，但铜价企稳回升仍需要宏观情绪缓和的支持。今日沪铜主力合约参考：93000-96500元/吨；伦铜3M运行区间参考：12000-12400美元/吨。