需求侧
　　低ROE市场
　　国内：1）量：26年1月新型储能新增装机达5.02GW/14.63GWh；26年2月新型储能新增装机达4.50GW/9.57GWh；2）先导指标：招标：26年2月国内储能招标规模为13.4GW/36.9GWh，容量同/环比+148%/+2%。
　　印度：1）量：截至2026年2月，印度总投运电池储能系统0.8GWh；2）先导指标：招标：独储25年招标45GWh，光储项目招标15.2GWh；3）政策：光伏开启强制配储；4） 2025-26财年印度要求并网4GW/17GWh的电化学储能项目，且不能有任何拖延。
　　高ROE市场
　　量：德国：2026年2月德国储能装机265MWh，同比+-49%。其中户储190.1MWh，同比-41%，环比-28%，大储49.4MWh，工商业储能25.5MWh。意大利：2025年新增装机规模达1.75GW/4.87GWh，同比-18%/-21%；英国：2025年新增装机规模达1.99GW/3.98GWh，同比+111%/+112%；捷克：截至2024年底，捷克光伏配储能总装机超2GWh，2024年储能新增装机共506MWh；波兰：2024年，波兰户储新增装机258MW/672MWh。截至2025年4月，超5.9万户家庭已经安装储能电池。美国：26年1月新增并网940.4MW/1281.9MWh，同比+335%/116.1%。
　　先导指标：欧洲：1） 2026年2月欧洲核心9国日前平均批发电价82.46欧元/MWh，环比-25%。2）12月欧洲供暖季天然气价格抬升；美国：待实施项目数量同比增长17%，公共事业级储能系统价格环比下降11%；澳洲：1）市场收益：25Q4澳洲国家电力市场储能净收入7040万美元，同比+1.4%；2）渗透率：Q4澳洲瞬时可再生能源渗透率为78.6%；英国：25年计划并网的储能项目容量超17GWh。
　　展望：欧洲：25年欧洲各国大储集体高增长；美国：25年并网约14-16GW，新兴市场支撑增长潜力；澳洲：可再生新能源渗透率+高收益支撑储能规模上量。
　　中ROE市场
　　量：中东：预计2026年中东北非地区仅特大型储能项目将交付33.8-42.2GWh；非洲：24年非洲储能装机1.64GWh，同比+945%；智利：截至2025年初，智利已拥有999MW的在运储能容量。
　　先导指标：非洲：1）刚需：全球变暖影响传统水力发电；2）经济性：全球降息周期凸显光储项目IRR优势。
　　展望：光储平价带动中东项目密集落地，中东大力发展长时储能，中国企业有望持续受益；非洲刚需叠加经济性改善，增长动能强劲。
　　供给侧
　　26年2月国内储能招标价格：2/4小时储能系统平均报价0.579/0.538元/Wh，环比-1.9%/-9.1%；2/4小时储能EPC平均报价为1.088/0.951元/Wh。
　　2025全年，全球储能电芯出货规模612.39GWh，同比增长94.59%。全球储能系统出货总量为412.16 GWh。
　　风险提示：美国新能源与储能需求下行；行业竞争加剧影响利润率；美国关税政策不确定性。