本周核心关注一：中东地缘冲突持续发酵，电解铝厂停产风险加剧
　　2026年3月初，受美以伊冲突影响，中东地区接连发生两起电解铝供应中断事件。卡塔尔Qatalum铝厂因天然气断供被迫全面停产，巴林Alba铝业则因霍尔木兹海峡航道受阻宣告遭遇不可抗力。在美以伊冲突升级之下，中东电解铝供给系统性风险正在逐步上升。
　　从区域格局看，中东六国（伊朗、沙特、阿联酋、巴林、卡塔尔、阿曼）电解铝建成产能合计705万吨/年，2025年产量为692.7万吨，占全球电解铝总产量超过9%。其中，卡塔尔和巴林电解铝建成产能分别为66.2万吨和160万吨，供给风险正在加剧。
　　本周核心关注二：美国2月CPI同比上涨2.4%，核心CPI同比2.5%
　　美国劳工统计局公布的数据显示，2月CPI同比上涨2.4%，持平预期和前值；环比0.3%持平预期，略高于前值0.2%。2月核心CPI同比增速维持在2.5%，为近五年来最慢水平，环比增速从0.3%放缓至0.2%，均符合预期。
　　在去年一度顽固的通胀压力之后，美国物价涨势近期整体呈现放缓趋势。不过，近期中东冲突导致油价、汽油和化肥成本上升，可能重新加剧美国居民的生活成本压力，尤其是在今年中期选举临近之际。建议关注能源价格上行对后续通胀影响。
　　本周核心关注三：印尼四家镍厂因山体滑坡停产，涉及30%HPAL产能
　　据智通财经报道，印尼四家镍厂因山体滑坡事故暂时停产，涉及产能占印尼高压酸浸（HPAL）产能的30%，其中最大工厂PTQMBNew EnergyMaterials可能停产长达三个月。或对全球镍供应链造成影响。
　　本周核心关注四：中国1-2月贸易顺差超预期增长,出口激增
　　3月10日，海关总署公布2026年1-2月外贸数据。以美元计，2026年1-2月，中国进出口总值10995.4亿美元，同比增长21.0%。其中，出口6565.8亿美元，同比增长21.8%；进口4429.6亿美元，同比增长19.8%；贸易顺差2136.2亿美元。
　　风险提示：需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。