iPhone 18预计会在2026年秋季正式发布，关注产业链边际变化
　　高端机型将会成为2026年苹果新产品的主旋律。预期2026年9月率先上市的将是Pro和Pro Max两款高端机型，同时还带来初代Air轻薄版和首款折叠屏Fold，标准版iPhone 18和18e则被安排在2027年上半年发布，填补产品更新空窗期。预期iPhone 18 Pro系列这一代的核心升级主要集中在内部配置。例如首次采用2nm工艺的A20 Pro芯片，以及5000mAh以上容量的电池。除了芯片、电池以及配色之外，iPhone 18 Pro系列还有望带来苹果自研C2基带芯片，同时相机控制按钮的结构进行简化。
　　VC均热板（真空腔均热板）的散热效率远高于传统石墨导热
　　VC均热板是高性能手机压制芯片发热的核心配件。苹果在iPhone 17 Pro上首次引入VC均热板散热技术，但其应用明显为轻薄设计做出了妥协。具体表现为VC面积仅3500mm2，远小于安卓旗舰；厚度也仅为0.3mm，虽工艺领先，但散热能力相比主流0.5mm厚版弱约30%。同时其单一的“VC +中框”被动散热方案在35℃以上高温环境中效果不佳，热量难以快速导出，导致机身出现“全面发热”而非局部高温，整体散热效能受限。苹果有望从iPhone 18系列开始，大幅推动VC均热板的应用。一方面，苹果的Apple Intelligence AI生态会覆盖全系列机型，哪怕标准版也要承担本地AI运算的持续负载，发热需求比非AI时代高很多，传统石墨散热已经满足不了需求；另一方面，迭代到A20仿生芯片后功耗提升，需要更强的散热支撑性能释放。
　　受益标的
　　苏州天脉：公司深耕热管理领域近二十年，主营业务为热管理材料及器件的研发、生产与销售，核心产品包括均温板、导热界面材料、热管及散热模组、石墨散热膜等，广泛应用于消费电子、汽车电子、通信设备等领域。公司客户涵盖三星、华为、OPPO、vivo、联想、宁德时代等国内外知名品牌。均温板为收入主要来源，2025年1-9月占主营业务收入65.35%，受益于5G智能手机高性能化趋势，渗透率持续提升。公司近期成立合资公司，专注服务器液冷散热产品的研发、生产与销售。
　　中石科技：公司主要产品包括高导热石墨产品、导热界面材料、热管、均热板等。公司在人工合成石墨技术、导热界面材料技术、热管、均热板、热模组技术等多个技术领域，均建立了独立的研发团队和实验平台。
　　风险提示：苹果销量不及预期、宏观经济波动的风险。