2026年教育指数跑赢基准指数
　　港美股教育指数年初至今取得3.3%的绝对回报，相对恒生中国企业指数超额收益为5.7%（截至3月12日）。
　　1）教培行业指数年初至今累计收益为5.88%，相对恒生中国企业指数超额收益为8.28%。
　　2）港股民办高职教行业走指数累计收益为-6.2%，相对恒生中国企业指数超额收益为-3.8%。
　　青年人群职业技能培训市场迎来需求井喷
　　随着大学毕业生以及高考落榜生逐年增长，每年进入劳动力市场的青年人群数量将持续增长，使得技能培训市场景气度持续提升。
　　大学供给增长缓慢，而高中毕业生快速增长，高考落榜生规模快速增长，大量青年人群进入劳动力市场。
　　大学毕业生逐年增长，研究生招生占比低。绝大多数大学毕业生进入劳动力市场。
　　上述两类人群职业技能缺失，相对具备从业经验的职场人群就业竞争力弱。技能培训成为提升其职场竞争力的主要抓手。
　　技能培训市场规模近千亿
　　公共财政支持年1000万人次的职业技能培训，按照补贴与自费承担1:1测算，技能培训市场规模约为800亿元。
　　职业资质含金量持续提升，激发职业技能学习需求
　　人社部和教育部持续推进职业资格证书与学历证书互认机制，提升职业资格证书持有人在职场的竞争力。
　　风险提示
　　如果对高中阶段教培的监管参照义务教育阶段执行，将导致K12教培行业的高中业务收入萎缩，影响公司业绩增长。
　　假如VIE架构受到监管，且合法性受到挑战，将导致境外上市公司资金出境受阻，分红困难。
　　若教育部及各省教育厅在发放高等教育招生计划时向公办倾斜，将导致民办高校招生增长放缓。
　　民办高校市场化定价机制推进受阻，学费调价如果受到主管部门调控，将导致民办高等教育行业学费提升困难，影响公司收入及利润增长。