玉米：地缘冲突带动美盘上涨，国内政策博弈还在持续
　　外盘：美麦、玉米先涨后跌，期价呈现波动表现。周初因中东冲突升级担忧影响，小麦大幅上涨。战争抵消了天气、供应等因素对谷物的影响，美元走强对商品的利空影响也被抑制。法国软小麦的优良率84%，高于去年的74%。周中，美国农业部报告预估25/26年美国小麦的期末库存保持不变，此前市场预期USDA将对美国及全球库存的预估微调。美国小麦种植带降雨提振本已供应充裕的全球小麦。3月报告预期25/26年度美国玉米的期末库存保持不变，因巴西、乌克兰和印度玉米库存增加，全球玉米的期末库存较2月预估数据增加。整体来看，3月USDA报告影响有限，展望论坛中玉米面积缩减的利多效应还在发酵。临近周末，因霍尔木兹封锁，原油大涨，商品板块重新聚焦到宏观市场引发的通胀预期。
　　国内：本周初，受地缘政治利多因素影响，原油大涨商品跟涨。玉米主力2605合约在宏观因素刺激下大幅冲高，获利多单减仓离场，期价高位调整其后呈现震荡表现。与期货相比，现货延续强势表现。东北现货表现稳中偏强，深加工上调玉米收购价格，对东北玉米价格形成支撑。华北地区玉米价格整体维持稳定运行。山东深加工企业玉米价格整体维持稳定，局部地区窄幅调整。当前贸易商建库意愿尚可，市场有效供应维持偏紧的状态。销区市场玉米价格窄幅下调。受期货回调影响，销区跟涨乏力。饲料企业刚需补库，但价格高位下采购节奏放缓，随用随采为主，成交偏淡。政策方面，周三盘中市场传言小麦拍卖将增量供应市场，饲料企业可以参与拍卖。周四晚，国家粮食交易中心公布小麦竞价销售每周50万吨的政策，玉米主力2605合约重回2400元整数关口之下，玉米市场获利多单离场后，建议继续关注政策动向对谷物市场影响。