逻辑：昨日，煤焦期价冲高回落，夜盘小幅下挫，整体波动较为剧烈，海外地缘冲突的扰动仍存。现货端，焦炭市场以稳为主，近期焦企暂无提涨计划；个别产地焦煤价格小幅回升。
　　月度数据显示，2026年1-2月我国原煤产量7.6亿吨，同比下降0.3%；焦炭累计产量8255万吨，同比微增0.8%；生铁累计产量13770万吨，同比下降2.7%；粗钢累计产量16034万吨，同比下降3.6%。
　　从煤焦基上面来看，煤矿生产基本恢复，数据显示，上周523家样本炼焦煤矿原煤、精煤日产193.6万吨、77.7万吨，分别较前一周增加10.8万吨、2.9万吨，基本回到节前生产水平。进口端，蒙煤甘其毛都口岸日通关量维持相对高位，上周日均通关量18.7万吨，口岸监管区延续增库趋势。海关总署数据显示，前2月我国累计进口煤炭7722.2万吨，同比增加1.45%。需求端，本周铁水预期见底回升，焦钢对原料的采购有所回暖。
　　观点：煤焦基本面暂维持供强需弱格局，海外地缘冲突不确定性较强，能化板块价格波动剧烈，对焦煤市场情绪存在一定扰动。短期注意风险控制，避免追涨。
　　后期关注/风险因素：关注煤矿复产、钢厂减排管控情况。