【原油】
　　日本计划自16日起启动储备释放。美国能源部称首批调拨的8600万桶原油预计将于本周末前投放市场。同时，美国针对俄罗斯石油进口发放了为期30天的临时豁免许可。近期，印度正与伊朗围绕船舶通行认证问题展开谈判，若谈判顺利达成，将有助于缓解运输瓶颈。上述因素共同作用下，市场短期情绪趋于降温，夜盘国际油价回落但仍维持在高位运行。然推动油价上行的核心驱动因素仍在——霍尔木兹海峡这一能源运输要道仍未恢复畅通，每日逾千万桶的石油供应缺口难以填补。当前出台的短期措施尚不足以有效平抑油价。战略石油储备更多作为应急缓冲机制，而非可持续的供应来源，且储备投放后面临补库需求。中东主要产油国面临供应瓶颈问题日益突出，多国已有减产。在海峡恢复安全通行之前，油价大概率将维持高位。不过，由于近期市场信息密集且油价已累积较大涨幅，市场情绪趋于谨慎，油价波动可能进一步加剧。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属延续震荡。战争和全球经济前景存在高度不确定性，霍尔木兹海峡何时通航是关键，伊朗方面称在伊朗军方的协调和许可下，已有未卷入战争的各方船只通过霍尔木兹海峡。近期贵金属受到美联储降息预期走弱的压制，本周关注包括美联储在内多国央行的利率决议。
　　【铜】
　　隔夜内外铜价反弹，LME短线交易中断，但对价格影响有限。铜价反弹主要因油价走跌、美元指数下滑及美股反弹共同推动。技术上，关注密集均线区表现，本周联储利率决议大概率“按兵不动”，市场核心仍是战局。今年春节较晚，虽然正月十五后的可观测数据尚短，但2月北半球制造业PMI以稳为主，显示市场可能以更快速度转入旺季。国内SMM社库减至54.73万吨。铜价下调节奏正在得到现货买兴支持，但不确定的战局及高显性库存仍可能引导沪铜向9.8万、甚至周线位置寻找支撑，市场投机情绪向避险转向的强度值得关注。