【原油】
　　特朗普警告称美国准备对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动新的打击，并可能瞄准其石油基础设施。国际油价上行，Brent向上触及106美元/桶，WTI触及100美元/桶。IEA成员国达成释放4亿桶战略石油储备的决议，日本最早于16日开始释放储备。美国发放30天俄油豁免的许可证。然而在能源咽喉要道——霍尔木兹海峡仍无法完全恢复开放导致千万桶/日以上石油运量缺口下，这些措施难以有效压制油价的涨势。此外，战略储备库存仅为应急缓冲而非长期供应来源，且后续面临回补压力，如美国计划释储1.72亿桶后，未来一年内需回补约2亿桶。出口高度依赖海峡的中东主要产油国替代运力不足，减产规模与日俱增。在海峡恢复安全通行前，油价预计维持高位。
　　【燃料油&低硫燃料油】
　　高硫方面，中东主产区的发货受阻，能源设施频遭袭击进一步加剧供给收缩，叠加俄罗斯出口能力尚未恢复，高硫供应维持偏紧格局。低硫方面，科威特出口亦受制于海峡通行限制。尽管中东低硫产量占全球比重不及高硫，但供应收缩已现。与此同时，成品油裂解价差维持强势，从组分端为低硫提供支撑，尼日利亚RFCC装置重启进一步减少供应。整体来看，低硫市场虽受影响程度相对较轻，但仍将跟随整体能源板块偏强运行。当前市场交易的重心仍集中于霍尔木兹海峡的实际通行能力。周末美军对哈尔克岛的打击进一步加剧了地区紧张局势，未来战事走向仍存高度不确定性。尽管仍有零星船只在尝试穿越，但尚未形成稳定物流通道。在此背景下，短期市场大概率延续偏强走势，断供预期的交易仍将持续发酵。
　　【沥青】
　　冲突爆发以来，原油及下游诸多油化品期货涨势明显，此前沥青涨幅远远滞后，近期沥青市场基本面边际改善，3月国内沥青总排产量较此前下修22万吨，其中，地方炼厂计划排产量处于近年来同期低位。样本炼厂库存环比持平，同比仍为近三年来最低水平;社会库存同比基本持平，整体商业库存压力不大。原油经历释放储备等利空消息考验后表现依然偏强，叠加基本面边际改善与补涨动能释放下，今日BU合约集体走强。