建议关注：大地海洋、华新环保、中再资环等。
　　服务器纳入废弃电子产品管控，AI产品回收正规化时代到来。2026年3月生态环境部新版《废弃电器电子产品处理污染控制技术规范》正式开始实施，替代此前的2010年版本，其中重点变化：（1）增加管控品类，计算机类（新增人工智能服务器等）、智能消费设备类（包含智能机器人等）纳入其中；（2）细化贮存过程、拆解过程及产物利用处置污染控制要求，废弃电子品处置更加严苛、细致及规范化。
　　梯次利用、拆解回收正规化，利好具备牌照资质的龙头企业。以服务器为例，目前的处置方式主要包括梯次再利用（翻新整体、部件回收给要求更低的企业）和材料回收及环保处理（金属与材料提取、部分危废处置）。伴随着AI相关废弃电子产品纳入政策管控，需由正规具备电器电子拆解资质的企业来负责利用回收。根据新华网《中国AI发展趋势前瞻》，中国AI产业快速发展，2026年产业规模预计突破1.2万亿元（同比增长近30%），由此催生的规范回收利用需求广阔，利好电器电子拆解龙头大地海洋、中再资环、华新环保等。
　　大地海洋：浙江省电器电子拆解龙头，启动服务器回收产业布局。公司作为浙江省电器电子拆解龙头，2025年收购杭州威立雅之后，拆解资质由360万台/年提升至712万台/年，测算收购完成后公司浙江省拆解资质市占率超50%。公司已于2026年2月成立子公司“杭州智算创想科技有限公司”，布局二手、报废服务器的“回收-评估-再生-租赁”全生命周期的闭环。结合公司在浙江省正规化拆解的市场地位及市占率，以及拆解基地坐落杭州余杭区（辐射当地互联网AI产业集群），有望在服务器等AI产业回收需求放量背景下率先受益。
　　大地海洋：实现废弃物全产业链布局，多品种废料实现模式复利。2025年公司收购“虎哥环境”，标的为浙江省内居民端废弃物综合回收利用模式的引领者，通过居民APP下单、虎哥上门到户收集垃圾的方式，实现了垃圾的有效分类和资源化。根据虎哥公众号，截止25年底，虎哥覆盖了浙江、江苏省10个市县区，累计生活废弃物减量118.4万吨、碳账户数量260万个、资源化利用率大于96.3%。伴随着虎哥环境户数提升及多品类资源品扩张，虎哥模式的规模效应正逐步体现。基于虎哥环境目前已经形成的逆向物流体系，由单一低价值生活垃圾向高价值废弃物（例废服务器、废家电、废电动自行车等）切入，未来盈利弹性及模式优化空间突出。参考海外固废龙头WM.N超960亿美元（6644亿元）市值规模，垃圾资源价值已被西方充分认可。
　　风险提示。订单和新业务布局低预期，政策变动风险。