煤焦行情展望
　　主要观点
　　价格和估值：本周煤焦现货市场震荡运行，煤焦期价震荡偏强，基差小幅波动。
　　供需和驱动：煤矿产量继续回升，蒙煤通关环比略减，但通关水平整体维持高位，矿山精煤库存略减。下游焦企生产稳定，吨焦利润下降，但近期化产品价格上涨，焦化综合利润明显改善。两会召开期间，钢厂铁水产量小幅下降，焦炭需求走弱。
　　观点总结和判断：从基本面来看，焦煤供应逐步恢复到同期常态化水平，两会结束后，钢厂铁水产量也将回到小幅增加的趋势中，煤焦供需层面并没有明显矛盾。近期盘面焦煤波动较大，主要跟随油气及化工变化，资金与情绪交易为主，自身基本面权重降低。在冲突缓解或者结束之前，焦煤价格或将跟随油气偏强运行，波动较大。不过，地缘冲突对煤焦带来的主要是间接影响，实质性影响不大，中期来看，双焦供需格局难以发生质的改变，预计延续宽幅震荡。
　　观点推荐
　　趋势：从估值及风险收益比角度考虑，建议短期保持逢低做多思路。
　　套利：观望。
　　风险提示和重点关注
　　上下游库存结构变化、下游需求恢复情况