主要观点
　　行情回顾
　　国际市场价格继续上涨，尤其到岸价涨幅显著，主要受中东动荡局势导致霍尔木兹海峡关闭，中东LPG出口严重受阻，考虑到运输风险，市场多以CFR方式寻求现货，因此CFR价格继续宽幅拉涨，但实际成交有限。液化气炼厂供应下降，进口到船量提升，整体供应水平扩大。烷基化周均利润-148元/吨，较上周上涨78元/吨。PDH利润大幅反弹，盈利表现良好。本周因装置加工前期低价原料气，而丙烯市场受国际消息面提振大幅走高，价差逐步扩大利好装置利润，本周PDH装置盈利超千元。
　　逻辑与观点
　　伊朗是我国中东第一大LPG供应国，占我国LPG总进口量约25%–29%，占国内总消费量约11%–12%。伊朗出口LPG中超80%定向输华，是我国LPG市场的“压舱货源”。霍尔木兹海峡的航道安全直接影响全球30%的LPG海运贸易，关系我国能源通道稳定。本周能源化工相关品种全线大涨，产业利润大幅修复。目前国内炼厂产量还未明显下降，LPG国内供应暂时稳定，中东进口缺失部分影响有限。需求端，随着下游产业利润修复，负反馈情况有望好转，LPG需求稳中有增，直到达到新的平衡。整体看，LPG全球面临供应风险，但其他地区的LPG对中东的替代性相较原油较好，因此预计LPG保持强势，但相对原油偏弱。
　　风险提示
　　贸易战有新增突发情况；