1.整体观点：本周郑糖震荡偏强运行，盘面上涨除受市场情绪修复带动外，更重要的驱动来自美伊冲突升级引发的地缘风险溢价。中东局势紧张推动国际油价明显上行，市场对能源供应扰动、航运风险及进口成本抬升的担忧升温，带动糖价风险偏好回升。与此同时，原油走强提升巴西乙醇生产经济性，市场对新榨季制糖比例下调预期有所增强，对国际糖价形成支撑。整体看，当前郑糖上涨更多体现为地缘事件驱动下的估值修复与成本支撑，短期盘面或维持偏强震荡，但持续上行仍需观察外盘原糖跟涨力度及国内产销压力释放情况。
　　2.策略建议：短期以偏强震荡思路对待，关注地缘事件演化、原油价格走势及外盘原糖联动情况；若油价维持高位、外盘继续修复，郑糖仍有上探动能。
　　3.风险因素：美伊局势缓和导致风险溢价快速回落；巴西压榨进度加快、制糖比例高于预期；国内库存压力继续释放；外盘原糖反弹持续性不足。