【原油】
　　特朗普警告称美国准备对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动新的打击，并可能瞄准其石油基础设施。国际油价上行，Brent向上触及106美元/桶，WTI触及100美元/桶。IEA成员国达成释放4亿桶战略石油储备的决议，日本最早于16日开始释放储备。美国发放30天俄油豁免的许可证。然而在能源咽喉要道—―霍尔木兹海峡仍无法完全恢复开放导致千万桶/日以上石油运量缺口下，这些措施难以有效压制油价的涨势。此外，战略储备库存仅为应急缓冲而非长期供应来源，且后续面临回补压力，如美国计划释储1.72亿桶后，未来一年内需回补约2亿桶。出口高度依赖海峡的中东主要产油国替代运力不足，减产规模与日俱增。在海峡恢复安全通行前，油价预计维持高位。
　　【贵金属】
　　市场聚焦中东，周末以色列军方发言人称对伊朗的军事行动至少再持续三周。战争和全球经济前景存在高度不确定性，霍尔木兹海峡何时通航难预料，贵金属受到美联储降息预期走弱的压制，延续历史高位震荡格局。本周还需关注包括美联储在内多国央行的利率决议。
　　【铜】
　　上周铜价震荡收阴，沪铜减仓暂时跌破MA60日均线。市场担忧中东局势持续升温，关注避险情绪变动，美元强势。周内联储降息概率低。2603合约最后交易日，关注换月后国内沪粤现货升贴水变动。短线铜价交投节奏易得现货买兴支持，但战局及高显性库存引导价格下调风险增大。