【行情复盘】
　　上周五国债期货主力合约开盘大致持平，30年期和10年期品种早盘小幅下行后略有反弹，午后较大幅度下行后弱势震荡，5年期和2年期品种全天横盘，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2606下跌0.25%，10年期T2606下跌0.07%，5年期TF2606持平，2年期TS2606持平。
　　【重要资讯】
　　1、公开市场：上周五央行开展了375亿元7天期逆回购操作，当日448亿元逆回购到期，合计当日净回笼73亿元。
　　2、资金市场：上周五银行间资金市场隔夜利率较上一交易日小幅下行，DR001全天加权平均为1.32%，上一交易日加权平均1.33%；DR007全天加权平均为1.46%，上一交易日加权平均1.47%。
　　3、现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数上行，2年期国债到期收益率下行0.82个BP至1.35%，5年期上行1.13个BP至1.56%，10年期上行0.91个BP至1.81%，30年期上行2.61个BP至2.37%。
　　4、商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。双方将以两国元首釜山会晤及历次通话重要共识为引领，就彼此关心的经贸问题开展磋商。
　　5、同业存款利率自律管理近日迎来“升级”版，市场利率定价自律机制已召开部分银行成员开会，要求加强自律管理，高于7天逆回购OMO政策利率（1.4%）的同业活期存款规模季度末占比不超过10%-20%。预期后续各银行将陆续下调同业活期存款利率。部分券商报告测算，高于OMO利率的同业活期存款规模或已达16万亿元，在同业活期存款中占比高达83%，部分中小银行非银同业活期存款报价甚至更高，压降空间较大。
　　6、3月13日国务院常务会议，讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》，研究建立地方财政补贴负面清单管理机制，审议通过《全国农业普查条例（修订草案）》。
　　7、中国2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9%，M1同比增长5.9%。2026年前两个月社会融资规模增量累计为9.6万亿元，比上年同期多3162亿元。2026年2月末社会融资规模存量为451.4万亿元，同比增长8.2%。M2-M1剪刀差为3.1个百分点，较1月进一步收窄。
　　8、美国1月核心PCE环比增长0.4%，预估为0.4%，前值为0.4%。美国1月核心PCE同比增长3.1%，预估为3.1%。
　　9、央行：3月16日将开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月。3月16日有6000亿元买断式逆回购到期。3月6日央行已开展3个月期8000亿元买断式逆回购操作，3月6日有10000亿元买断式逆回购到期。本有央行通过买断式逆回购合计回笼资金3000亿元。一季度合计央行通过买断式逆回购净投放6000亿元。
　　10、消息人士称美伊均无意停火，中东战事或持久化。特朗普：美军轰炸伊朗石油出口枢纽哈尔克岛，目前并不准备与伊朗达成协议；美军很快会护航油轮通过霍尔木兹海峡。以总理内塔尼亚胡发布视频自证仍“在世”，称将继续对伊朗行动，以军称对伊朗的军事行动至少再持续三周；伊朗外长称从未提出过停火及谈判请求。伊朗高级指挥官指出结束战争有两个条件：伊朗收回所有损失和美国离开波斯湾。伊朗称哈尔克岛局势已得到控制，若能源目标遭袭，将对等摧毁地区内美方所有关联设施。
　　【市场逻辑】
　　以美元计价，1-2月份我国出口同比增长21.8%，好于预估的增长7.3%，去年12月同比增长6.6%。中国2月份CPI同比上涨1.3%，市场预期涨0.9%；2月PPI同比下降0.9%，市场预期同比下降1.2%。2月中国整体通胀水平超预期回升。2月核心CPI环比上涨0.7%，2月PPI环比上涨0.4%。近日央行行长在接受采访时表示，2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效地运用降准降息等多种货币政策工具。上周五万得全A小幅低开，早盘先抑后扬，午后连续下行，全天收带上影线小阴线，下跌0.94%，成交量2.42万亿元，较上一交易日的2.46万亿元小幅缩量。上周五国债期货总体回落，国际原油价格继续在高位，国债期货短线或震荡略弱。
　　【交易策略】
　　交易型投资波段操作。