投资要点:
　　本周（2026年3月9日到2026年3月13日，下同）沪深300上涨0.19%，医药生物下跌0.22%，处于31个一级子行业第13位，医药子板块中，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-0.48%、0.06%、0.60%、-0.16%、-0.13%、-1.03%。
　　觅瑞（MIRXES-B，2629.HK)为全球癌筛第一梯队（全球仅5家公司获批癌症早筛）、亚洲唯一上市癌筛企业，核心聚焦RNA科技+多癌早筛，以miRNA为中心的多组学技术为核心壁垒。觅瑞核心技术为2024诺奖miRNA技术，该技术在血液中表达量高、早癌检出率显著优于DNA /蛋白，适配血液早筛场景；经15年建立近百专利的多维度检测壁垒，核心包含mSMRT-qPCR技术、癌症标志物甄选以及血液背景噪音控制、工业4.0生产流程三大核心。公司2026年市场布局深耕亚太并加速全球化，国内2026年3月预计中标濂溪区3万例胃癌筛查项目，与九江签订5年十万例胃癌试点，2026年4-6月同步推进协和、同仁等三甲医院入院及保险合作；海外聚焦东南亚市场，完成马来西亚、泰国、印尼检测本地化建设。
　　市场动态：2026年初至今医药板块收益率-0.13%，同期沪深300收益率0.85%，医药板块跑输沪深300收益率0.97个百分点。本周沪深300上涨0.19%，医药生物下跌0.22%，处于31个一级子行业第13位，医药子板块中，化学制药、医疗服务板块本周跌幅较大，化学制药、生物制品、医疗器械、医药商业、中药、医疗服务本周涨跌幅分别为-0.48%、0.06%、0.60%、-0.16%、-0.13%、-1.03%。以2026年盈利预测估值来计算，目前（截止至3月13日）医药板块估值33.5倍PE，全部A股（扣除金融板块）市盈率为26.4倍PE，医药板块相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为27%。以TTM估值计算，截止至3月13日医药板块估值30.3倍PE，低于34.9倍PE的历史平均水平，相对全部A股（扣除金融板块）的溢价率为9.9%。
　　行业评级及投资策略：本周医药板块下跌，我们认为创新药械逻辑并未发生变化，国内企业创新能力正逐步增强。综合考虑上述因素，我们维持医药生物行业评级为“推荐”。
　　重点关注个股：艾迪药业、复宏汉霖、百奥赛图、康诺亚-B、三生制药、荣昌生物、维立志博-B、微创机器人-B、方盛制药。
　　风险提示：政策扰动风险，药品质量风险，地缘风险，宏观货币政策环境不及预期的风险，研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。