核心要点：
　　OpenClaw破圈：Agent时代的催化剂
　　根据百度指数、微信指数的监测数据，3月10日至11日，OpenClaw（小龙虾）相关搜索量触及峰值，标志着OpenClaw已成功破圈，从小众技术圈层走向大众视野。我们认为，OpenClaw不仅是一次技术框架的开源，更是AI产业迈向Agent时代的催化剂。它完成了大众对Agent的认知普及，重构了大模型厂商的商业化路径，并有望带动新一轮的算力需求扩张。
　　推动Agent概念的全民普及。正如去年DeepSeek在语言能力上实现智能涌现并带来全民AI认知提升，OpenClaw则带来了Agent概念的全民普及，把“数字员工”从概念验证推进到大众可感知的产品形态。OpenClaw通过开源框架打通了大模型、工具与本地操作系统，使AI具备了长期记忆、任务拆解与系统操作的复杂能力。它能够直接操作用户计算机，执行跨平台、跨应用的复杂任务，将AI角色从提供简单信息的问答工具进化为深度参与工作流的生产力工具。这种从工具到执行者的升级，让用户直观感受到了“数字员工”的价值，从而大幅降低了大众理解Agent的门槛。
　　创造全新的模型消费场景。国内大模型在C端此前面临的核心痛点，是难以复刻海外厂商的订阅付费商业模式；而OpenClaw则带来新的模型消费场景，C端用户对私人助理形态的付费接受度显著提升。AI一旦接入即时通讯、邮件、日历、文档、搜索、支付与设备控制等，它的角色将从简单的内容生产输出者变成生活和工作的代理人。用户付费核心将从单纯订阅服务，转向为跨应用执行、持续在线及结果交付等核心价值付费。而这种需求一旦形成习惯，留存和付费稳定性都可能显著高于传统聊天机器人。
　　带动新一轮的算力需求扩张。Agent模式下，单任务执行（如资料检索、代码编写、调试与优化）需依托多轮推理与密集工具调用，使得OpenClaw单用户Token消耗量显著高于传统对话场景。Token消耗规模的扩张将直接传导至底层算力基础设施，系统性重塑云计算供需格局，并为算力产业链带来实质性增长动能。根据腾讯云于2026年3月11日发布的公告，自3月13日起，其智能体开发平台对模型计费策略实施优化调整：GLM 5、MiniMax 2.5、Kimi 2.5三款模型结束免费公测，转为正式商用按量计费；腾讯混元系列模型API调用价格全面上调，涨幅超4倍。腾讯云将调价原因表述为保障服务稳定性与服务质量，而我们认为，其背后实质是需求快速攀升背景下，云厂商面临AI算力资源紧缺的集中体现。
　　市场回顾
　　1)本周申万计算机指数下滑0.92%，在申万一级行业中排名第17位。
　　2)本周计算机行业涨幅前十大个股：宏景科技、南网数字、行云科技、优刻得-W、华是科技、博睿数据、凯旺科技、信息发展、美利云、远光软件。
　　3)根据Wind，以PE-TTM口径（整体法，剔除负值）统计，申万计算机行业3月13日收盘后总体市盈率水平为54.7。
　　投资建议
　　OpenClaw不仅是一次技术框架的开源，更是AI产业迈向Agent时代的催化剂。它完成了大众对Agent的认知普及，重构了大模型厂商的商业化路径，并带动了新一轮的算力需求扩张。维持计算机行业“买入”评级。
　　核心受益方向：
　　1）生态型国产大模型：重点关注在OpenClaw生态中消耗占比高、具备极致性价比和场景适配能力的厂商，其API调用量和Token收入有望进入高速增长期；
　　2）云服务：关注提供Agent一键部署方案、掌握应用分发入口的头部云厂商；
　　3）核心算力基础设施：推理侧算力需求激增，直接利好国产AI芯片、服务器及相关硬件供应商。
　　风险提示
　　AI技术发展不及预期;大模型应用落地节奏不及预期;宏观经济波动;国际环境发生变化。