大模型快速迭代，推动应用能力提升。近年来全球AI持续发展，大模型在知识问答、数学、编程等能力上达到新高度，多种任务上表现超过人类水平，在各领域的可用性及准确度快速提升。2025年以来，全球大模型行业正式告别了以年为单位的代际演进，转而进入了以季度甚至月度为周期的竞速时代。同时，美国顶尖公司和实验室占据模型性能高地，中美模型代差逐渐减少。
　　Token用量上涨，国内模型排名上升。OpenClaw是一款病毒式传播的个人AI助手，推动了全球AI应用热潮。在OpenClaw等智能体项目的持续拉动下，大模型token消耗迎来进一步发展，近期大模型消耗量创新高，且增长斜率陡峭，国产模型凭借自身的性价比优势，正快速抢占市场。2025年12月7日，Openrouter上调用量前十的模型均为海外模型，而到了2026年3月9日，前十的模型中不仅包括Minimax M2.5、DeepSeek V3.2、KimiK2.5等国产模型，且API调用量占比也已超50%，反应出国产模型的性能、质价比已经大幅上升，得到市场认可。
　　AI应用推动云市场增长，IDC需求扩张。中国当前国产模型海外调用量激增更多提升了对国产数据中心需求，当前国内主要互联网与云厂商在AI基础设施上的资本开支投入进度整体仍明显落后于海外。海外真实调用量正持续转化为推理算力需求和开发者生态黏性，模型商业化能力逐步被验证，有望推动国内资本开支持续提升。AI应用对计算资源的需求极高，当AI应用商业化进入高速增长阶段，云服务成为主要承载平台，带来明显的IaaS需求增加。云厂商的基础设施依赖数据中心承载算力与存储，所以云收入增长直接刺激物理资源建设。
　　风险提示：AI应用落地不及预期、市场需求不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、新技术研发不及预等。