聚酯
　　一、行情回顾与操作建议
　　上周，地缘冲突升级，WTI原油价格一度涨至2022年6月以来的高点，但随后市场预期中东问题可能比此前想象的更早结束且G7财长考虑可能从战略储备中释放石油，原油行情回落，上周原油价格波动幅度较大。波斯湾冲突升级，霍尔木兹海峡的航运陷入停滞，石油供应被切断，一方面原油价格冲高，成本推涨PTA，一方面担忧原油物流不畅导致亚洲PX企业减产，导致PTA企业降负荷。成本推涨型行情再现，PTA行情冲高。上周初中东地缘冲突影响，乙二醇进口以及国内工厂原料供应稳定性下降，工厂集中降负、停车带动乙二醇供应端减量空间进一步扩大，乙二醇价格继续走高。周内冲突缓和消息带动原油价格止涨回调，乙二醇价格跟随下行。但由于霍尔木兹海峡尚未真正恢复，原油供应中断风险仍在继续发酵，周内下旬国内工厂减产规模预期继续增强，带动乙二醇市场价格继续上行。
　　本周来看，成本端原油因霍尔木兹海峡仍处于关闭状态，后续受中东局势发展动向影响而宽幅波动，PX成本驱动依旧占据主导。供需端来看，国内炼厂及日韩方面影响持续发酵，关注其后续PX供应量下降进展，需求端PTA部分工厂减产运行，整体二季度国内PX或将维持连续强去库，浮动价差呈现高升水结构，预估下期PX价格或将偏强运行。地缘冲突导致原油物流不畅，一方面支撑原油价格，一方面可能导致PX企业减产，成本利好PTA。市场担忧部分PTA企业因PX供应不足而降负荷，下游聚酯开工负荷继续上升，预估PTA行情上涨。乙二醇方面，供应端减量伴随封锁时间延长进一步扩大，乙二醇去库预期继续强化，带动现货市场支撑力度持续增强，预计短期乙二醇市场将维持偏强走势。