油脂
　　一、行情回顾与操作建议
　　棕榈油继续领涨整个油脂板块，菜油和豆油跟涨，周内高位回落、资金与情绪明显升温，短期强势延续但需警惕回调与基本面分化。近两周油脂上涨支撑源于中东地缘冲突升级推高原油，强化油脂板块生物柴油属性，油脂市场预计跟随原油走势，多单继续持有。需密切关注原油价格剧烈波动、主产国政策变动、国内进口利润及到港量的实际变化。
　　近期内油脂价格走势主要受到中东地区事态发展的影响，这给市场参与者带来了极大的不确定性，未来形势尚不明朗。生物柴油利润改善，印尼B50政策预期升温，油脂能源属性凸显，棕榈油受益最明显。3月11日，印尼政府释放明确信号，表示正考虑重新启动下半年执行B50的计划，并将加快道路测试。当前印尼本地POGO价差已出现倒挂，意味着生物柴油掺混在无补贴情况下即可盈利，这为B50落地提供了财政底气。马来西亚2月季节性减产，产量、出口双降，库存预期下滑至270万吨。虽然马来西亚棕榈油库存仍处历史同期偏高水平，3月份之后产地将进入季节性增长，但在B50政策以及未来棕榈油出口向好的双重支撑下，需求增长有望抵消产量上升的影响。另外，化肥农药成本攀升及能源价格高企可能导致全球产量增长放缓。
　　豆油方面，外盘CBOT大豆以及CBOT豆油上涨为内盘提供支撑。市场预期美国即将公布的生柴政策将维持较高配额，看涨情绪浓。巴西大豆产量预估下调且收割进度低于去年同期，收割延迟以及发货检疫因素等支撑短期价格。一季度进口大豆数量以及压榨量下降，国内豆油处于去库存周期，但二季度大量到港可能缓解国内供应紧张，远月基差有所下调。
　　菜油方面，国内加籽进口政策风险缓解，从当前买船数量来看，暂未达到往年正常水平。ICE油菜籽价格持续上涨为国内市场提供了成本端支撑，但菜油现货跟涨乏力、终端采购谨慎，菜油跟涨特征明显