数据总结：
　　供给：本周螺纹小样本产量195.30万吨（+21.99），热卷小样本产量295.26万吨（-5.85）。247家钢厂高炉铁水日均221.2万吨（-6.39），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率43.2%（+12.5）。电炉端，华东平电电炉成本在3473（折盘面）元/吨左右，电炉平电利润-235.43元/吨左右，谷电成本3308（折理记）元左右，华东三线螺纹谷电利润-90元/吨。由于铁水继续减产，铁废差仍然回升，而电炉出现亏损，节后电炉快速复产，废钢日耗在44.57万吨，预计下周继续增产；长流程钢整体依然亏损，钢厂增产积极性不足，但预计下周开始陆续复产。
　　需求：Mysteel统计本周小样本螺纹表需176.81万吨（+78.58），小样本热卷表需295.36万吨（+13.79），本周下游需求继续修复，但表现不如去年同期水平，制造业补库需求下滑，海外进入淡季，下游工地资金到位程度仍然偏弱；1-12月中国固定资产投资增速均环比继续下跌，国内项目投资增量不足；12月房屋销售数据、拿地、竣工、新开工降幅有所收窄，整体仍然维持20-30%左右的负增长，数据偏弱，2月全国30大中城市商品房成交仍然环比下滑26%，居民端购房意愿不足，地产仍然向下；2月官方制造业PMI为49%，标普全球制造业PMI为52.1%，2月制造业PMI继续回落，受制造业需求淡季及海外需求下滑影响，新订单、出口、生产数据下跌；1月中国汽车产量同比2.09%，出口同比+73.2%，内需下滑而外需大幅走高；3月三大白电排产同比-4%，排产降幅有所收窄，目前进入家电需求淡季，但4月开始家电生产或有所修复。美国2月markit制造业PMI为51.6，前值为52.4，美国制造业出现下滑。美国初请失业金人数21.3万人，前值由21.3万人修正为21.4万人。人数小幅下降，表明裁员现象仍处于可控状态。；2月欧元区制造业PMI初值50.8，前值49.5，数据出现扩张。德国和法国数据均回升至盈亏平衡线以上，说明欧元区制造业正在修复。
　　库存：螺纹库存方面厂库+1.69万吨，社库+16.80万吨，总体库存+18.49万吨；热卷厂库-0.80万吨，社库+0.70万吨，总体库存-0.10万吨；五大材厂库环比+2.74万吨，社库+20.15万吨，总库存+22.89万吨。
　　钢材展望
　　逻辑分析
　　本周钢联数据公布，五大材小幅增产，其中螺纹继续增产而热卷减产，钢厂仍然处于停产检修的模式，本周铁水仍然下滑；近期下游需求季节性回升，需求表现尚可，但库存仍然加速累积，其中螺纹累库速度较快，而本周热卷转向去库；近期全国下游工地资金到位程度有所好转，但开复工和资金情况仍然弱于往年。近期出口接单表现尚可，导致热卷供需有所改善，但整体库存水平仍高，供需存在压力。然而近期海外地缘摩擦增大，能源价格与海运运费持续上涨，若后续摩擦加剧，可能带动钢材原料成本抬升。昨日市场传闻纽曼粉进口受阻，铁矿价格存在支撑，因此短期钢价受海外及原料影响维持震荡行情。后续仍需要关注，铁水生产情况，下游需求表现及海外地缘政治摩擦。
　　交易策略
　　单边：维持震荡走势，难有趋势性行情
　　套利：建议逢高做空卷螺差，做空卷煤比继续持有
　　期权：建议观望