2月，债券市场整体偏强震荡，信用债收益率普遍下行，信用利差走势有所分化，短久期中高评级品种利差已处历史低位，中低评级品种整体表现更优。当前，债市多空因素交织，市场不确定性增加，考虑到中长久期部分品种仍有一定的利差空间，叠加3月将有超千亿元摊余债基进入开放期，可支撑3-5年期中高等级信用债配置。
　　产业债：2月AAA级公募产业债行业利差涨跌互现，多数行业利差收窄。公募债中，2月末，社会服务、房地产和电力设备行业利差在50bps以上，社会服务和房地产行业利差较上月末走阔幅度较大；私募债中，2月末，房地产、金融控股、钢铁和建筑材料行业利差在65bps以上，房地产和有色金属行业利差较上月末走阔5bps以上。
　　城投债：2月，主要评级、期限城投债收益率曲线平坦化下行，中高评级信用利差较上月末走阔，低评级利差普遍收窄。分区域看，2月各省份、各主体级别城投债信用利差普遍收窄，仅云南、陕西、福建等省份公募城投债，宁夏和西藏等省份私募城投债利差走阔。
　　金融债：2月，银行二级资本债和中高评级永续债信用利差均收窄，低评级永续债信用利差走阔；证券公司次级债信用利差较上月末走阔，保险公司资本补充债信用利差较上月末收窄。