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>> 光大证券(国际)-新股预览:广合科技(1989.HK)-260312
上传日期:   2026/3/12 大小:   434KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司主要從事研發、生產及銷售應用於算力服務器及其他算力場景的定制化印刷電路板(「PCB」)。算力服務器承擔著核心算力任務,專為計算密集型工作負載設計,其核心功能是高效處理大規模數據、複雜算法及計算密集型操作。PCB作為電子製造業的核心組件為元件提供物理安裝平台,通過導電線路和焊盤實現各元件間的機械固定與電氣連接。
  概要
  全球市場份額排第三:根據弗若斯特沙利文的資料,以2022年至2024年的算力服務器PCB累計收入計,公司在全球算力服務器PCB製造商中排名第三,在總部位於内地內地的算力服務器PCB製造商中排名第一。
  五大競爭優勢:(i)全球領先的算力服務器關鍵部件製造商,立足優勢把握AI時代帶來的強勁增長機遇;(ii)與全球領先下游客戶建立的長期合作關係;(iii)強大的研發實力及經驗證的技術創新能力;(iv)通過聯合設計製造實現快速響應的定制化產品交付能力;及(v)經驗豐富、遠見卓識的管理團隊。
  增長趨勢持續:按銷售額統計,全球PCB市場規模整體呈現穩步增長的態勢。從2020年的620.0億美元增長至2024年的750.0億美元,期間年複合增長率為4.9%。展望未來,預計未來隨著全球宏觀經濟復甦,以及數據中心、AI、自動駕駛、AR/VR等新興應用的增長,2024年至2029年全球PCB市場規模有望穩健成長,年複合增長率預計達到4.5%。
  
  
 
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