钢材观点
　　地缘冲突延续，能源供应短缺，煤炭能源替代预期推升黑色金属价格。同时，中矿与BHP谈判,纽麦粉限制流通,铁矿掉期上涨,也推升铁矿石价格。钢材原料端有成本支撑，夜盘高开。本周钢联样本，供需双增,板材去库，建材累库偏缓，临近去库拐点。后期钢厂铁水回升，钢厂补库，叠加宏观事件支撑原料价格，预计钢价中枢有所抬升。技术上5月合约螺纹和热卷关注前高3150和3300附近压力。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿主力合约震荡上行，现货价格大涨,基差走扩。消息方面，澳大利亚工会联盟建议在一年中最炎热的月份采取停工措施,必和必拓与力拓集团反对，由此可能引发重大罢工。此外,BHP矿种流动性可能进一步冻结,受此影响夜盘大幅高开。近期来看,铁矿利多因素主导。一则是美伊冲突引发全球供应链中断的预期,长期国内钢材出口格局或将被重塑;而伊朗铁矿亦出口受阻,全球铁矿供应增长或不及预期，能源成本上涨也将逐步传到至海运费、采矿等成本。二则是BHP品种流动性限制升级,正值钢厂复产阶段且主流中高品矿结构性短缺将加剧,短期铁矿供需格局将逐步趋紧。基本面来看,供应端,本期铁矿全球发运量环比回落，巴西及非主流降幅较为显著。巴西东南部降雨影响部分发运,后续巴西降雨仍将持续,但影响较前期减弱。警惕西澳西北部及巴西东海岸附近的降雨影响扩范围大。美伊战局使得部分发运至中东地区的船转向国内,未来铁矿到港或有增加预期。需求端,铁水产量延续回落趋势,前期检修钢厂集中在近期复产，开工率小幅增加但铁水下滑,预计下周起铁水产量将逐步回升。库存层面,钢厂库存环比小幅回落,港口库存小幅增加，受到港量回落及下游钢厂补库、疏港回升影响,港口库存累库幅度降低。后续疏港量及到港量或双增,但铁矿或将转为去库格局。展望后市，铁矿价格在地缘政治冲击的间接影响下助推,部分矿种流动性冻结将抬升现货市场上涨,短期价格或震荡偏强运行，区间参考780-850。