首席点评：地缘冲突扰动供应链，内需与通胀走势分化
　　近期地缘政治紧张局势持续扰乱全球供应链。红海危机导致马士基等航运巨头超百艘船只受阻，恢复运营需时日，而霍尔木兹海峡的新袭击事件表明区域风险仍在升级。尽管美方释放缓和信号，但航运中断对全球贸易的冲击已实质性显现。与此同时，国内汽车产销同比环比双双下滑，反映内需复苏仍面临压力。美国核心CPI保持稳定，为货币政策调整留出空间。总体来看，地缘冲突与经济增长动能不足共同构成当前全球经济的主要挑战，供应链稳定性与终端需求变化需持续关注。
　　重点品种：原油、欧线、股指