【概述】
　　今日盘后，津巴布韦宣布即日起暂停锂精矿及原矿出口，禁令将直接影响海外精炼企业，美股锂矿股盘前走强。
　　【逻辑分析】
　　据Mysteel数据，2月25号，津巴布韦矿业与矿业发展部关于禁止出口原矿和锂精矿的声明：政府立即暂停所有未加工矿产和锂精矿的出口，仅允许加工过后的硫酸锂。此项暂停措施包括目前所有在运输中的矿产，直至另行通知。只有持有有效采矿权证和经批准的选矿厂的矿业公司才被授权出口矿物。代理商和第三方贸易商无权代理其出口，使用过期证件则会导致其出口许可证和采矿权证被吊销，原矿及锂精矿的发运等待后续官方通告为准。
　　2025年津巴布韦锂矿出口120万吨，折合碳酸锂当量预计13.4万吨，2026年按照津巴布韦各锂矿项目扩产计划，预计锂矿出口（含转化硫酸锂）160万吨，折合碳酸锂当量17.7万吨。在2025年，津巴布韦在中国进口的碳酸锂总量占比约为16%，若停产延续，或将进一步抬高碳酸锂价格中枢。
　　基本面来看，碳酸锂维持紧平衡格局，目前资金预期依然是碳酸锂期货的主要推手。在1-2月整体维持“淡季不淡”的强需求，下游在价格回调后积极备货，现货紧跟期货。春节后，外部市场风险偏好提振整体有色板块，碳酸锂价格弹性释放，叠加节前避险资金回流，碳酸锂价格增仓上行。
　　在近期海外各类大宗商品供应扰动频发的背景下，前有印尼收紧锡与镍带来的价格冲高，现碳酸锂作为海外矿产同样易受到冲击，民族资源主义蔓延，关键矿产资源的收紧叠加需求向好，碳酸锂仍以回调做多思路对待。