棉花行情回顾
　　近期在多重利多因素的驱动下，国内外棉花价格共振上涨。国际市场方面，一是供应端预期收紧，根据美国国家棉花委员会（NCC）第45届年度早季种植意向调查，美国棉花种植者计划今年春季种植900万英亩棉花，较2025年下降3.2%，全球棉花减产信号提振价格上涨；二是需求端超预期，USDA周度出口数据显示，截至到2月12日当周，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为10.8万吨，较较前四周平均值增长62%，创本年度新高，出口需求好转扭转市场悲观情绪；三是宏观情绪改善，美国与孟加拉国、印度达成关税互惠协议，利好美棉长期需求。国内市场方面，核心驱动力来源于新年度新疆棉种植面积缩减的预期，叠加“金三银四”传统消费旺季临近，下游企业复工在即，市场情绪得到提振。整体来看，当前内外盘棉花联袂上涨是未来供应预期收紧和需求好转的共同作用。