黄金观点：短期或震荡运行，关注霍尔木兹海峡局势及后续滞胀交易切换的潜在驱动
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外金价均震荡上涨，COMEX黄金涨幅超2%、突破5230美元/盎司，SHFE黄金涨幅超1%、站上1150元/千克；主要受日内油价大幅下跌使得通胀担忧缓和、以及美元涨势暂缓等提振。中东冲突已进入第11天，据中国新闻网和北京青年报报道，当地时间3月9日，特朗普称他将取消一些与石油相关的制裁、以平抑油价；并称若时机成熟，美国海军将在霍尔木兹海峡护航。同日，七国集团财长发表声明称，各方已准备好采取必要措施，包括通过释放储备等方式支持全球能源供应。
　　展望：短期黄金或呈区间震荡，需关注霍尔木兹海峡复航情况、外围股市走向、3月11日美国2月CPI数据、3月13日美国PCE数据以及3月17-18日联储议息会议决议等。长期我们对黄金趋势维持乐观，美元信用弱化主线未改；若后续市场转向滞胀交易，将为金价带来阶段性上行催化。
　　白银观点：或维持区间震荡运行，关注美伊冲突进展
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外银价均上涨，涨幅高于黄金，其中COMEX白银上涨超5%、一度站上超89美元/盎司，SHFE涨幅超2%；主要受油价回落缓解通胀担忧、美元指数上涨势头暂缓等提振。短线白银宏观驱动与黄金一致，仍面临“能源价格上涨-通胀担忧升温-降息预期推迟”的压制，需密切跟踪美伊地缘局势、霍尔木兹海峡通航情况及美联储3月议息会议表态。此外，白银现货驱动有所走弱，COMEX白银2603合约持仓持续下降，3月交割申报量偏低，挤仓风险进一步缓解。
　　展望：预计短线白银维持区间震荡，长期支撑仍然显著
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。