【重要资讯】
　　1、“我认为这场战争已经非常彻底，差不多了。”特朗普这一句话、一个预期，将原本冲向120美元的脱缰油价硬生生砸回了85美元。油价这场24小时惊魂的背后，是白宫对高油价冲击通胀与选举前景的深层焦虑。
　　2、据伊朗塔斯尼姆通讯社10日报道，伊朗伊斯兰革命卫队发言人说，在伊朗遭到攻击的情况下，伊方不允许“敌方及其盟友”从该地区出口石油。伊朗最高军事机构强硬声明，称美国和以色列"已不再能够随心所欲地发动或结束战争。
　　3、德银警告，油价走势与1970年代石油危机存在“惊人相似”：两轮风暴均发生在通胀大爆发后的4-5年，且震中均指向伊朗。不过，德银指出当前通胀预期稳固、经济抗压性更强，不会轻易陷入70年代那种“工资-价格螺旋”导致的滞胀噩梦。
　　4、德银总结道：显然，历史是否重演完全取决于这场冲突的持续时间。遗憾的是，70年代的图表无法告诉我们答案。但历史经验明确暗示，一旦物理供应脱钩演变为持续危机，通胀压力将直接考验各国的货币紧缩底线。
　　5、高盛指出，如果霍尔木兹海峡的石油流量在整个3月持续低迷，油价很可能会超过2008年和2022年的峰值。报告将未来三个月的股票评级调整为战术中性，对现金为超配。
　　6、高盛跨资产策略师指出，中东冲突引发堪比1970年代能源冲击的风险在加剧。能源冲击可能持续存在，令风险偏好及相关资产承压，投资者越来越担心全球增长/通胀状况会显著恶化。
　　7、在流程上，美国国会在1973年通过《战争权力法》规定，若国会未在60天内宣战或通过特定授权，军事行动须在法定60天期限届满后，进入最多30天的有序撤军阶段。
　　8、油价突破百美元关口，华尔街正经历一场悄然而急迫的持仓大迁徙。基金经理们加速向能源、工业、材料等抗通胀板块分散，小盘股轮动窗口悄然开启。长期美债的避险光环正在褪色，期权对冲正取而代之成为新一代"防弹衣"。
　　【全球经济逻辑】
　　原油价格剧烈波动，从近120美元跌至85美元，但很显然，美国总统的语言艺术无法从霍尔木兹海峡变出原油实物来。伊朗伊斯兰革命卫队发言人说，在伊朗遭到攻击的情况下，伊方不允许“敌方及其盟友”从该地区出口石油。贝莱德限赎引爆私募信贷危机，保险业因深度捆绑率先承压，根源在于其投资约三分之一配置于此。高盛预警保险债利差已大幅走阔。赎回潮令万亿保险业沦为最脆弱的传导节点，市场担忧其演变为2008年式的系统性风险。高盛数据，对冲基金本月迄今以去年3月以来最快速度净卖出美股。摩根大通CEO警告，当前高资产价格与盲目逐利让他联想到2008年金融危机前，信贷周期逆转将引发意外违约潮。桥水基金创始人达利欧警告称，在地缘政治紧张局势加剧、资本市场高度波动的背景下，世界正处在一场“资本战争”的边缘。美联储候任主席沃什的缩表政策预期，对全球权益类资产和商品资产产生了强烈的负向冲击。野村表示，美联储的不确定性预计将在2026年7月至11月集中爆发，届时市场可能出现“逃离美国资产”的趋势。美联储褐皮书显示，消费者K型分化加剧，高收入消费者支出保持韧性，但中低收入家庭正"勒紧裤腰带"。
　　美国回归门罗主义，在全球收缩，将对全球经济、美债、美股、美元、贵金属、工业金属等大类资产产生颠覆式深远影响。
　　沃什的降息+缩表组合，表明美联储货币政策将重大转向，将对权益类资产产生强烈的流动性收缩预期。
　　原油价格剧烈波动，从近120美元跌至85美元，但很显然，美国总统的语言艺术无法从霍尔木兹海峡变出原油实物来。高油价趋于平台化，将冲击全球经济。
　　纳指期货已破位。AI对诸多行业的颠覆性替代、以及中东局势可能诱发新一轮大规模抛售。美股下跌造成的财富消失效应或对美国消费产生重大负面影响。
　　鉴于美国连续的错误政策，全球经济已在2025年底越过顶部区域，持续向下运行。