事件&行情：昨日G7计划释放储备以缓解原油供应短缺，特朗普表示将与以色列共同决定合适结束伊朗战争，今早特朗普称战争已经结束，同时伊朗革命卫队给出自由通行霍尔木兹海峡的条件。中东紧张局势有所松动，原油供应收紧预期缓和：布伦特原油大幅回落，近月-连一的月差已从上周高点5.57回落至4附近。烧碱正在挤出风险溢价，截至上午9：45，SH2605合约录得8%跌幅，逼近跌停板。
　　基本面：尽管受中东局势影响，存在向东亚、东南亚的出口扩大预期，但近期（50%-32%）液碱价差仍处于中性水平，意味着依靠长距离运输（如出口）的烧碱需求增长有限，短时间内尚未起势。而随着局势反转和原油供应缓和，烧碱出口预期可能有所降温，行情回归基本面定价。国内烧碱基本面呈现“高供给、弱需求”的格局，生产端处于利润周期，未长时间陷入亏损状态，使得产能投放仍维持高增速，开工也在短期维持高位，而下游氧化铝开工走弱，需求有待进一步复苏。
　　操作建议及风险提示：短期回归基本面行情，但仍需警惕中东局势的反复，美方的表态倾向缓和，但目前霍尔木兹的话语权更多倾向伊朗，关注实际通航情况，以及原油价格和月差动向。基本面上，出口预期有待观察液碱价差，烧碱维持偏空观点，值得长期逢高空配。不过在短期情绪反复下建议谨慎操作，交易所近期采取提保扩板、调整最小开仓手数等风控手段，请投资者合理控制仓位，理性交易。