PX周度供需预期好转叠加油价偏强，短期PX走势偏强
　　成本：上周末，美以对伊朗发动大规模军事打击，伊朗最高领袖被斩首，地缘进一步升级，且随着沙特炼油厂遭受打击，以及霍尔木兹海峡事实封锁，航运受阻且倒逼中东原油减产，油价大幅上涨。尽管周中特朗普宣布为海上原油运输提供保险，油价短暂回调，但随着伊朗报复行动持续，油价继续走强。预计短期油价地缘支撑下仍偏强。当前油价溢价较高，一旦地缘有缓和迹象，油价将快速回落，关注美伊局势动态。
　　供需：浙石化两条线存检修计划以及部分炼厂担心原料受地缘影响预防性降负，且下游PTA因加工费较好装置检修或不及预期，PX供需预期逐步好转，整体存去库预期。
　　供应端，上周亚洲及国内PX开工环比回落，因部分装置计划内检修叠加部分炼厂担心原料受地缘影响预防性降负。国内PX负荷至90.4%（-2%），亚洲PX负荷至83.2%（-1.7%）。另外，中东原油供应中断还未对亚洲PX工厂造成实质性的明显影响，目前了解的情况来看，国内仅有部分炼厂进行防御性的小幅降负，对总负荷影响非常有限；听闻海外部分工厂已经着手降负。
　　需求端，逸盛新材料360万吨提满，独山250万吨、英力士125万吨重启，福海创450万吨提负，仪化300万吨停车检修，至周五国内PTA负荷调整至81%（+3.4%）。
　　估值：中性。近期PX受成本端影响波动较大，基本面影响有限，PXN先压缩后修复。PXN自前一周的295美元/吨先压缩至251美元/吨再修复至304美元/吨附近。
　　观点：受地缘影响国内外部分炼厂进行防御性负荷调整，PX供应预期下降，且3月开始国内外部分检修计划陆续执行。叠加节后下游部分PTA装置因加工费好转提前重启或提负，PX供需逐步好转。不过近期市场主要交易中东地缘对油价的影响以及对亚洲炼厂原料供应的担忧预期，短期PX走势偏强，关注中东地缘动态。
　　策略：
　　1.单边：短期市场投机情绪较重，当前价格溢价较高，多单注意冲高回落风险，不建议继续追多，关注油价走势。
　　2.套利：月差暂观望。